Przejdź do treści

Co zmieniło się dla inwestorów w Kanadzie

Ostatnia aktualizacja: 1 stycznia 2026

W omawianym okresie reformy w Kanadzie charakteryzowały się niezwykłą spójnością w zakresie ochrony konsumentów oraz niezwykłą niekonsekwencją w kwestiach podatkowych.

Część poświęcona ochronie inwestorów ma charakter ciągłej sekwencji. W czerwcu 2022 r. zakazano funduszy z odroczoną opłatą za sprzedaż oraz prowizji trailerowych na rachunkach u brokerów dyskontowych, eliminując w ten sposób dwie z najbardziej kosztownych struktur oferowanych inwestorom detalicznym. W styczniu 2023 r. organizacje IIROC i MFDA połączyły się, tworząc jedną organizację samoregulacyjną – CIRO. W maju 2024 r. rynki kanadyjskie przeszły na rozliczenie T+1, wyprzedzając o jeden dzień większość krajów europejskich. Każda z tych zmian obniża koszty lub zmniejsza utrudnienia bez konieczności podejmowania jakichkolwiek działań przez inwestora.

W przypadku podatków sytuacja była odwrotna. W budżecie na rok 2024 zaproponowano podwyższenie stawki włączenia zysków kapitałowych do dochodu z połowy do dwóch trzecich powyżej określonego progu, ze skutkiem od czerwca 2024 r. Inwestorzy spędzili miesiące na restrukturyzacji portfeli w związku z tym środkiem, który został najpierw odroczony, a następnie całkowicie odwołany w marcu 2025 roku. Wniosek dla planu długoterminowego nie dotyczy samej stawki, lecz gwałtownych wahań: decyzje podjęte w celu wyprzedzenia ogłoszonej zmiany podatkowej okazały się kosztowne.

Oferta rachunków rejestrowanych nadal się poszerzała. W kwietniu 2023 r. uruchomiono rachunek oszczędnościowy „Tax-Free First Home Savings Account”, łączący odliczenie przy wpłacie ze zwolnieniem z podatku od zysków oraz wypłatą środków na zakup pierwszego mieszkania; limit programu „Home Buyers’ Plan” wzrósł do 60 000 dolarów w kwietniu 2024 r. Od stycznia 2019 r. stopniowo wprowadzano rozszerzenie CPP, podnosząc zarówno składki, jak i docelową stopę zastąpienia. W lutym 2021 r. w Toronto wprowadzono do obrotu pierwszy na świecie fundusz ETF oparty na bitcoinie, znacznie wyprzedzając Stany Zjednoczone. Natomiast roczny limit konta TFSA został w 2016 r. obniżony do 5 500 dolarów po zaledwie jednym roku, w którym wynosił 10 000 dolarów.

Kluczowe liczby i podatki: Canada →

Zmiany w tej sekcji

Wszystkie 11Prawo podatkowe 5Emerytura 2Rozporządzenie 5Produkty 4Rynek 1Najlepsze praktyki 2Limity wpłat 311 wpisów

RozporządzenieNajlepsze praktykiProdukty

Wchodzi w życie Total Cost Reporting dla funduszy i funduszy wydzielonych

Z dniem 1 stycznia 2026 r. weszły w życie ulepszenia dotyczące sprawozdawczości w zakresie całkowitych kosztów (Total Cost Reporting), opublikowane w kwietniu 2023 r. przez Kanadyjską Radę Nadzoru Papierów Wartościowych (Canadian Securities Administrators) oraz Kanadyjską Radę Regulatorów Ubezpieczeń (Canadian Council of Insurance Regulators). Pośrednicy i ubezpieczyciele mają obecnie obowiązek przedstawiać każdemu klientowi, w rocznym sprawozdaniu dotyczącym opłat i wynagrodzeń, wskaźnik kosztów każdego funduszu inwestycyjnego, funduszu ETF oraz funduszu wydzielonego, a także łączną kwotę w dolarach kosztów funduszu faktycznie poniesionych w ciągu roku — koszty, które wcześniej były wliczone w wartość funduszu i nigdy nie były wyszczególniane dla inwestora — przy czym pierwsze ulepszone sprawozdania, obejmujące rok kalendarzowy 2026, zostaną dostarczone w styczniu 2027 r. Dla inwestorów długoterminowych oznacza to wypełnienie największej luki w kanadyjskich zasadach ujawniania opłat: obciążenie wynikające z kosztów zarządzania i transakcji staje się konkretną kwotą na wyciągu, a nie tylko wartością procentową podaną w prospekcie emisyjnym.

Co to oznacza dla Ciebie

Gdy nadejdą wyciągi za styczeń 2027 r., proszę porównać koszt w dolarach każdego funduszu z wartością, jaką on wnosi — portfel funduszy o wysokich opłatach po raz pierwszy ujawni swoją cenę w postaci jasnych liczb.

Źródła: Canadian Securities Administrators · CIRO – Enhanced Cost Reporting

Prawo podatkowe

Odwołano podwyżkę stawki włączenia zysków kapitałowych

W dniu 21 marca 2025 r. premier Mark Carney ogłosił odwołanie proponowanego podwyższenia stawki włączenia zysków kapitałowych z 50 % do 66,67 %, po tym jak 31 stycznia 2025 r. Ministerstwo Finansów przesunęło już termin wejścia tej zmiany w życie z 25 czerwca 2024 r. na 1 stycznia 2026 r. W związku z tym stawka włączenia pozostaje na poziomie 50 % dla wszystkich zysków kapitałowych, natomiast podwyższenie dożywotniego zwolnienia z podatku od zysków kapitałowych do 1,25 mln dolarów zostało utrzymane. Inwestorzy długoterminowi, którzy w oczekiwaniu na podwyżkę przyspieszyli realizację zysków lub zrestrukturyzowali portfele, mogą powrócić do standardowego planowania podatkowego opartego na strategii „kup i trzymaj”.

Co to oznacza dla Ciebie

Powrót do standardowego planowania podatkowego opartego na strategii „kup i trzymaj” — nie ma powodu do przyspieszania realizacji zysków, a restrukturyzacje przeprowadzone w związku z odwołaną podwyżką można cofnąć tam, gdzie jest to uzasadnione.

Źródła: Scotia Wealth Management · Doane Grant Thornton

Prawo podatkowe

Budżet 2024 proponuje wyższą stawkę włączenia zysków kapitałowych

W budżecie federalnym z dnia 16 kwietnia 2024 r. zaproponowano podwyższenie stawki włączenia zysków kapitałowych z połowy do dwóch trzecich dla spółek, trustów i osób fizycznych w odniesieniu do zysków przekraczających 250 000 dolarów rocznie, z proponowaną datą wejścia w życie 25 czerwca 2024 r. (data podana tutaj). Chociaż propozycja ta nigdy nie została uchwalona i ostatecznie została wycofana w marcu 2025 r., skłoniła ona wielu inwestorów do zrealizowania zysków przed upływem terminu i na ponad rok zmieniła sposób planowania podatkowego. Jest to przykład ostrzegawczy pokazujący, że proponowane zmiany podatkowe mogą wpływać na zachowania na długo przed ich uchwaleniem (lub nawet bez ich uchwalenia).

Co to oznacza dla Ciebie

Przestroga przed podejmowaniem działań wyprzedzających: zrealizowanie zysków w związku z ogłoszoną, ale jeszcze nieuchwaloną zmianą podatkową okazało się kosztowne — przed restrukturyzacją należy poczekać na wejście ustawy w życie.

Źródła: PwC Canada · KPMG Canada

RynekRozporządzenie

Kanadyjskie rynki przechodzą na rozliczenie T+1

Od 27 maja 2024 r. rozliczenia transakcji dotyczących kanadyjskich akcji i obligacji odbywają się jeden dzień roboczy po dacie transakcji (T+1) zamiast dwóch, czyli o jeden dzień wcześniej niż w przypadku analogicznej zmiany w Stanach Zjednoczonych. Dla inwestorów długoterminowych oznacza to szybszy dostęp do środków pieniężnych po sprzedaży oraz szybszą dostawę papierów wartościowych po zakupie, co ma znaczenie w przypadku rebalansowania portfela, wypłat z RRIF oraz przenoszenia środków między zarejestrowanymi rachunkami w okresie zbliżającym się do terminów wpłat.

Co to oznacza dla Ciebie

Wpływy ze sprzedaży są realizowane o jeden dzień wcześniej — co jest przydatne przy rebalansowaniu portfela, wypłatach z RRIF oraz przenoszeniu środków między zarejestrowanymi rachunkami w okresie zbliżającym się do terminów wpłat.

Źródła: Bank of Canada · Canadian Securities Administrators

EmeryturaLimity wpłatPrawo podatkowe

Limit programu „Home Buyers’ Plan” podwyższono do 60 000 dolarów

W budżecie na rok 2024 podwyższono limit wypłat w ramach programu RRSP Home Buyers’ Plan z 35 000 do 60 000 dolarów, ze skutkiem dla wypłat dokonanych po 16 kwietnia 2024 r., oraz tymczasowo przedłużono okres karencji w spłacie do pięciu lat w przypadku wypłat dokonanych w latach 2022–2025. W połączeniu z programem FHSA osoba kupująca mieszkanie po raz pierwszy może obecnie przeznaczyć znacznie większą kwotę oszczędności objętych ulgą podatkową na poczet wkładu własnego, co zmienia optymalny podział środków między RRSP, FHSA i TFSA dla osób oszczędzających na zakup nieruchomości.

Co to oznacza dla Ciebie

Osoby oszczędzające na zakup nieruchomości powinny ponownie obliczyć optymalny podział środków między RRSP, FHSA i TFSA — obecnie znacznie większa część środków objętych ulgą podatkową może zostać przeznaczona na wkład własny.

Źródła: Investment Executive

ProduktyPrawo podatkoweLimity wpłat

Uruchomiono program FHSA dla osób kupujących dom po raz pierwszy

Konto oszczędnościowe na pierwszy dom wolne od podatku (FHSA) stało się prawnie dostępne 1 kwietnia 2023 r., łącząc składki podlegające odliczeniu w stylu RRSP z wolnym od podatku wzrostem wartości i wypłatami w stylu TFSA na zakup pierwszego domu, do kwoty 8 000 dolarów rocznie i 40 000 dolarów w całym okresie trwania konta. Niewykorzystane środki można przenieść na konto RRSP bez opodatkowania w ciągu 15 lat, co sprawia, że konto FHSA jest niemal pozbawionym ryzyka kontem o najwyższym priorytecie dla każdego, kto kiedykolwiek zamierza nabyć swój pierwszy dom. Największe banki wprowadzały tę usługę stopniowo, a wszystkie sześć największych banków dołączyło do programu do listopada 2023 r.

Co to oznacza dla Ciebie

Każdy, kto kiedykolwiek zamierza nabyć swoje pierwsze mieszkanie, powinien jak najwcześniej otworzyć konto FHSA, aby zacząć gromadzić limit wpłat i uruchomić 15-letni okres – w najgorszym przypadku środki zostaną przeniesione do RRSP bez opodatkowania.

Źródła: Wikipedia (First home savings account) · Canada Revenue Agency

Rozporządzenie

IIROC i MFDA łączą się w jeden organ regulacyjny (CIRO)

Z dniem 1 stycznia 2023 r. dwie kanadyjskie organizacje samoregulacyjne branży inwestycyjnej, IIROC i MFDA, połączyły się w jedną nową organizację samoregulacyjną, której nazwę zmieniono w 2023 r. na Canadian Investment Regulatory Organization (CIRO); oba fundusze ochrony inwestorów również połączyły się w jeden Canadian Investor Protection Fund. Inwestorzy detaliczni mają obecnie do dyspozycji jeden krajowy organ regulacyjny oraz jeden fundusz ochronny obejmujący zarówno podmioty zajmujące się obrotem funduszami inwestycyjnymi, jak i podmioty zajmujące się obrotem papierami wartościowymi, co upraszcza procedury składania skarg, egzekwowanie przepisów oraz zasady dotyczące zakresu ochrony rachunków.

Źródła: Wikipedia (CIRO) · CIRO

RozporządzenieNajlepsze praktykiProdukty

Zakaz funduszy DSC oraz prowizji trailerowych u brokerów dyskontowych

Z dniem 1 czerwca 2022 r. kanadyjskie organy nadzoru rynku papierów wartościowych wprowadziły ogólnokrajowy zakaz stosowania opcji zakupu funduszy inwestycyjnych z odroczoną opłatą za sprzedaż (DSC) oraz zabroniły towarzystwom funduszowym wypłacania prowizji trailerowych (trailing commissions) pośrednikom zajmującym się wyłącznie realizacją zleceń (pośrednikom dyskontowym), którzy nie udzielają porad. Było to zwieńczeniem reform CSA „Client Focused Reforms”, których zaostrzone przepisy dotyczące konfliktu interesów weszły w życie 30 czerwca 2021 r. Długoterminowi inwestorzy samodzielnie zarządzający portfelem na platformach dyskontowych nie ponoszą już ukrytych opłat za doradztwo, z którego nie czerpią żadnych korzyści, a kary za wcześniejszy wykup przy zakupie nowych funduszy zostały zniesione.

Co to oznacza dla Ciebie

Inwestorzy samodzielnie zarządzający portfelem na platformach dyskontowych przestali płacić bezzasadne opłaty za wbudowane doradztwo — warto przeanalizować i zastąpić dotychczasowe portfele funduszy obciążonych opłatami DSC oraz opłatami typu „trailer”.

Źródła: Mondaq (Borden Ladner Gervais) · Canadian Securities Administrators

ProduktyRozporządzenie

Pierwszy na świecie fundusz ETF oparty na bitcoinie debiutuje w Toronto

Komisja Papierów Wartościowych prowincji Ontario zatwierdziła fundusz Purpose Bitcoin ETF, który 18 lutego 2021 r. rozpoczął notowania na Giełdzie Papierów Wartościowych w Toronto pod symbolem BTCC jako pierwszy na świecie fundusz typu ETF posiadający bitcoiny rozliczane fizycznie. Dzięki temu kanadyjscy inwestorzy detaliczni uzyskali dostęp do kryptowalut w ramach regulowanych, kwalifikujących się do rachunków zarejestrowanych (TFSA/RRSP) instrumentów, bez konieczności samodzielnego przechowywania aktywów lub korzystania z platform zagranicznych, co otworzyło nową opcję alokacji aktywów na długo przed pojawieniem się amerykańskich funduszy ETF opartych na bitcoinie w transakcjach spot.

Co to oznacza dla Ciebie

Inwestowanie w kryptowaluty stało się możliwe w ramach kont TFSA i RRSP bez konieczności samodzielnego przechowywania aktywów — dzięki czemu Bitcoin stał się zwykłą decyzją dotyczącą alokacji aktywów, a nie ryzykiem związanym z platformą.

Źródła: Mondaq (McCarthy Tétrault) · The Globe and Mail

Emerytura

Rozpoczyna się stopniowe wprowadzanie podwyżek świadczeń z programu CPP

Od 1 stycznia 2019 r. stawki składek na Kanadyjski Program Emerytalny (CPP) były stopniowo podnoszone z 4,95 % do 5,95 % zarobków podlegających składkom emerytalnym (do 2023 r.), a następnie, w drugiej fazie od stycznia 2024 r., wprowadzono składki na CPP2 w wysokości 4 % od nowego, wyższego pułapu zarobków (YAMPE, 68 500–73 200 dolarów w 2024 r.). Zmiana ta ma na celu podwyższenie maksymalnego świadczenia emerytalnego z CPP o około 50 % dla osób opłacających składki przez całą karierę zawodową, co oznacza, że młodsi pracownicy mogą liczyć na wyższą, gwarantowaną i indeksowaną zgodnie z inflacją emeryturę oraz odpowiednio dostosować swoje cele w zakresie prywatnych oszczędności.

Co to oznacza dla Ciebie

Młodsi pracownicy mogą uwzględnić w swoich prognozach emerytalnych gwarantowaną, indeksowaną o inflację emeryturę z programu CPP, wyższą o około 50 %, i odpowiednio obniżyć swoje cele w zakresie prywatnych oszczędności.

Źródła: Investment Executive (Jamie Golombek) · Government of Canada

Limity wpłatPrawo podatkowe

Roczny limit TFSA obniżono do 5 500 dolarów

Z dniem 1 stycznia 2016 r. nowy rząd liberalny obniżył roczny limit wpłat na konta TFSA z jednorazowej kwoty 10 000 dolarów (2015 r.) z powrotem do 5 500 dolarów oraz przywrócił indeksację o inflację w krokach co 500 dolarów. Zgromadzony limit pozostał nienaruszony, a dzięki indeksacji roczny limit wzrósł od tego czasu do 6 000 dolarów (2019 r.), 6 500 dolarów (2023 r.) oraz 7 000 dolarów (2024 i 2025 r.). Cofnięcie tych zmian trwale spowolniło tempo, w jakim Kanadyjczycy mogą gromadzić limit inwestycji wolnych od podatku, dzięki czemu wczesne i pełne wykorzystanie konta TFSA stało się bardziej opłacalne z punktu widzenia długoterminowego efektu procentu składanego.

Co to oznacza dla Ciebie

Wolniejsze tempo wzrostu limitu zwolnienia podatkowego sprawia, że wczesne, pełne wpłaty na konto TFSA w styczniu każdego roku stają się bardziej opłacalne — a śledzenie skumulowanego limitu jest warte zachodu.

Źródła: MoneySense · The Globe and Mail

Zasady się zmieniają, ale matematyka pozostaje ta sama. Wprowadź do kalkulatora kwotę wpłat, stopę procentową i horyzont czasowy, a przekonasz się, jak duża będzie różnica w ciągu dwudziestu lat.

Otwórz kalkulator

Według kraju

Austria

KESt 27,5 %, kryptowaluty w zwykłym systemie podatkowym, MiFID II oraz zwolnienie za okres utrzymywania, które obiecały dwa rządy, a żaden nie wprowadził.

European Union

MiFID II i PRIIP, zakaz wynagrodzeń za przepływ zleceń, ELTIF 2.0 i PEPP, a także budowana obecnie na ich podstawie Unia Oszczędności i Inwestycji.

Germany

Reforma podatkowa dotycząca funduszy z 2018 r. oraz „Vorabpauschale” – podwojona ulga dla oszczędzających, boom na plany oszczędnościowe ETF oraz dwie reformy emerytalne, które wejdą w życie w 2027 r.

Italy

Konta PIR i BTP Valore, opodatkowanie kryptowalut zmienione dwukrotnie w trzy lata oraz automatyczny zapis, który kieruje odprawy TFR do funduszy emerytalnych.

Switzerland

Wpłaty z mocą wsteczną do filaru 3a, AHV 21, koniec ujemnych stóp procentowych, zniesienie domniemanej wartości czynszowej oraz reformy odrzucone przez wyborców.

United States

Ustawy SECURE, prowizje do zera, fundusze ETF na bitcoina spot, TCJA i jej kontynuacja z 2025 r. oraz zasady powiernicze dwukrotnie unieważnione przez sądy.

Według tematu

Prawo podatkowe

Opodatkowanie inwestycji stale się zmienia: ulgi i stawki, Vorabpauschale, nowe przepisy o kryptowalutach i odwołana w Kanadzie podwyżka podatku od zysków.

Emerytura

Instrumenty, z którymi ludzie przechodzą na emeryturę: SECURE 2.0, filar 3a, rozszerzenie CPP, automatyczny zapis do TFR i niemieckie depozyty emerytalne.

Rozporządzenie

MiFID II, PRIIP, FIDLEG, zakaz wynagrodzeń za przepływ zleceń oraz przepisy dotyczące obowiązków powierniczych, które nie przeszły w sądzie — jak zmieniły się zasady sprzedaży produktów.

Produkty

Plany ETF, fundusze ETF na bitcoina spot, konta PIR i FHSA, BTP Valore i ELTIF 2.0: oferta produktów dla oszczędzających i ich koszty stale się zmieniają.

Rynek

Koniec ujemnych stóp procentowych, presja inflacyjna, rozliczenie T+1 i handel bez prowizji — zmiany, które wpłynęły na długoterminowe kalkulacje.

Najlepsze praktyki

Gdzie zmieniono wytyczne: zerowe koszty transakcyjne, zakaz opłat za sprzedaż, ujednolicone informacje o funduszach i wpływ ujemnych realnych stóp na gotówkę.

Limity wpłat

Zmiany limitów wpływające na plan oszczędzania: podwojenie niemieckiej kwoty wolnej, wsteczne wpłaty do filaru 3a, konta TFSA i FHSA oraz zasady nadrabiania.