Emerytury: co się zmieniło
Przedstawione tutaj informacje dotyczą instrumentów, z których ludzie faktycznie korzystają po przejściu na emeryturę. Cechą wspólną bardzo zróżnicowanych systemów jest przejście od dobrowolnego, opcjonalnego oszczędzania w kierunku rozwiązań domyślnych — oraz od gwarantowanych emerytur w kierunku ekspozycji na rynku kapitałowym.
Najbardziej wymowne przykłady to te najnowsze. Od lipca 2026 r. Włochy skróciły okres milczenia dotyczący odprawy TFR do 60 dni, w związku z czym nowi pracownicy sektora prywatnego są zapisywani do dodatkowego funduszu emerytalnego, o ile nie wyrażą aktywnej odmowy. W ramach niemieckiego programu „Frühstart-Rente” dla każdego dziecka tworzony jest zablokowany depozyt oparty na rynku kapitałowym, do którego co miesiąc wpłacana jest państwowa składka, natomiast uchwalony w marcu 2026 r. program „Altersvorsorgedepot” otwiera korzystne podatkowo konto emerytalne oparte na papierach wartościowych. Żadne z tych rozwiązań nie byłoby politycznie możliwe dziesięć lat wcześniej.
Gdzie indziej zmiana ma charakter parametryczny, ale istotny. W ramach szwajcarskiego programu AHV 21 wiek referencyjny dla kobiet został podwyższony do 65 lat w 2024 r., natomiast w tym samym roku wyborcy odrzucili reformę emerytur pracowniczych BVG; możliwość dokonywania z mocą wsteczną wpłat do filaru 3a od 2025 r. pozwala oszczędzającym uzupełnić luki w składkach sięgające nawet dziesięciu lat. Kanada rozpoczęła stopniowe wprowadzanie rozszerzenia CPP w 2019 r., podnosząc zarówno składki, jak i docelowy wskaźnik zastąpienia. Stany Zjednoczone dwukrotnie złagodziły przepisy dotyczące wypłat i składek – poprzez ustawę SECURE Act w 2019 r. oraz SECURE 2.0 w 2022 r., podczas gdy dwie próby nałożenia obowiązku powierniczego na doradców emerytalnych zostały unieważnione przez sąd.
Wprowadzony przez UE paneuropejski produkt emerytalny (PEPP) obowiązuje od marca 2022 r. i pozostaje najmniej wykorzystywanym z tych instrumentów — co przypomina, że dobrze zaprojektowana struktura inwestycyjna bez krajowych ulg podatkowych nie wpływa na zachowania inwestorów.
Zmiany w tej sekcji
2026
2025
2024
2022
2019
Zasady się zmieniają, ale matematyka pozostaje ta sama. Wprowadź do kalkulatora kwotę wpłat, stopę procentową i horyzont czasowy, a przekonasz się, jak duża będzie różnica w ciągu dwudziestu lat.
Otwórz kalkulatorWedług kraju
KESt 27,5 %, kryptowaluty w zwykłym systemie podatkowym, MiFID II oraz zwolnienie za okres utrzymywania, które obiecały dwa rządy, a żaden nie wprowadził.
FHSA, rosnące limity kont TFSA i programu Home Buyers' Plan, zwiększenie świadczeń z CPP, zakaz stosowania DSC — oraz ogłoszona, a następnie cofnięta podwyżka podatku od zysków kapitałowych.
MiFID II i PRIIP, zakaz wynagrodzeń za przepływ zleceń, ELTIF 2.0 i PEPP, a także budowana obecnie na ich podstawie Unia Oszczędności i Inwestycji.
Reforma podatkowa dotycząca funduszy z 2018 r. oraz „Vorabpauschale” – podwojona ulga dla oszczędzających, boom na plany oszczędnościowe ETF oraz dwie reformy emerytalne, które wejdą w życie w 2027 r.
Konta PIR i BTP Valore, opodatkowanie kryptowalut zmienione dwukrotnie w trzy lata oraz automatyczny zapis, który kieruje odprawy TFR do funduszy emerytalnych.
Wpłaty z mocą wsteczną do filaru 3a, AHV 21, koniec ujemnych stóp procentowych, zniesienie domniemanej wartości czynszowej oraz reformy odrzucone przez wyborców.
Ustawy SECURE, prowizje do zera, fundusze ETF na bitcoina spot, TCJA i jej kontynuacja z 2025 r. oraz zasady powiernicze dwukrotnie unieważnione przez sądy.
Według tematu
Opodatkowanie inwestycji stale się zmienia: ulgi i stawki, Vorabpauschale, nowe przepisy o kryptowalutach i odwołana w Kanadzie podwyżka podatku od zysków.
MiFID II, PRIIP, FIDLEG, zakaz wynagrodzeń za przepływ zleceń oraz przepisy dotyczące obowiązków powierniczych, które nie przeszły w sądzie — jak zmieniły się zasady sprzedaży produktów.
Plany ETF, fundusze ETF na bitcoina spot, konta PIR i FHSA, BTP Valore i ELTIF 2.0: oferta produktów dla oszczędzających i ich koszty stale się zmieniają.
Koniec ujemnych stóp procentowych, presja inflacyjna, rozliczenie T+1 i handel bez prowizji — zmiany, które wpłynęły na długoterminowe kalkulacje.
Gdzie zmieniono wytyczne: zerowe koszty transakcyjne, zakaz opłat za sprzedaż, ujednolicone informacje o funduszach i wpływ ujemnych realnych stóp na gotówkę.
Zmiany limitów wpływające na plan oszczędzania: podwojenie niemieckiej kwoty wolnej, wsteczne wpłaty do filaru 3a, konta TFSA i FHSA oraz zasady nadrabiania.