Zmienione zalecenia i praktyczne wskazówki: co uległo zmianie
Zawarte tu wpisy dotyczą raczej porad niż przepisów prawnych — wskazują momenty, w których standardowe wytyczne dla inwestorów długoterminowych zostały zaktualizowane lub powinny były zostać zaktualizowane.
Koszt jest tematem, który powraca. Handel bez prowizji w Stanach Zjednoczonych od października 2019 r. oraz wprowadzony w Kanadzie w 2022 r. zakaz odroczonych opłat za sprzedaż i prowizji trailerowych u brokerów dyskontowych wyeliminowały dwa z największych powtarzających się obciążeń dla małych portfeli. Gdy jawne prowizje spadną do zera, pozostałymi kosztami będą wskaźnik kosztów funduszu oraz spread, a zakaz płatności za przepływ zleceń ma znaczenie właśnie dlatego, że przenosi koszty między tymi dwiema pozycjami, a nie je eliminuje.
Zmiany w zakresie ujawniania informacji wpłynęły na zakres możliwych porównań. Dokument zawierający kluczowe informacje o produktach PRIIP stał się obowiązkowy dla funduszy UCITS w styczniu 2023 r., a wytyczne ESMA dotyczące nazewnictwa funduszy weszły w życie w listopadzie 2024 r. — te ostatnie miały na celu wyeliminowanie konkretnego złego nawyku, polegającego na nadawaniu funduszom oznaczenia ESG bez odpowiedniego składu portfela.
Najtrudniejszą lekcją w tej sekcji jest ta dotycząca Austrii. Analiza OeNB z 2023 r. dotycząca realnych strat majątkowych w okresie presji inflacyjnej określa ilościowo, jaki wpływ miały dwa lata ujemnych stóp realnych na tradycyjne oszczędności, i stanowi najsilniejszy dostępny argument przeciwko wciąż powszechnie udzielanej radzie, by bezterminowo utrzymywać dużą rezerwę gotówkową. Kanadyjska sytuacja dotycząca zysków kapitałowych z lat 2024 i 2025 stanowi przeciwny przykład – nadmiernego pośpiechu: restrukturyzacja portfela przed ogłoszoną zmianą podatkową, która została później odwołana, sama w sobie była kosztowną decyzją.
Zmiany w tej sekcji
2026
2025
2023
2022
Zasady się zmieniają, ale matematyka pozostaje ta sama. Wprowadź do kalkulatora kwotę wpłat, stopę procentową i horyzont czasowy, a przekonasz się, jak duża będzie różnica w ciągu dwudziestu lat.
Otwórz kalkulatorWedług kraju
KESt 27,5 %, kryptowaluty w zwykłym systemie podatkowym, MiFID II oraz zwolnienie za okres utrzymywania, które obiecały dwa rządy, a żaden nie wprowadził.
FHSA, rosnące limity kont TFSA i programu Home Buyers' Plan, zwiększenie świadczeń z CPP, zakaz stosowania DSC — oraz ogłoszona, a następnie cofnięta podwyżka podatku od zysków kapitałowych.
MiFID II i PRIIP, zakaz wynagrodzeń za przepływ zleceń, ELTIF 2.0 i PEPP, a także budowana obecnie na ich podstawie Unia Oszczędności i Inwestycji.
Reforma podatkowa dotycząca funduszy z 2018 r. oraz „Vorabpauschale” – podwojona ulga dla oszczędzających, boom na plany oszczędnościowe ETF oraz dwie reformy emerytalne, które wejdą w życie w 2027 r.
Konta PIR i BTP Valore, opodatkowanie kryptowalut zmienione dwukrotnie w trzy lata oraz automatyczny zapis, który kieruje odprawy TFR do funduszy emerytalnych.
Wpłaty z mocą wsteczną do filaru 3a, AHV 21, koniec ujemnych stóp procentowych, zniesienie domniemanej wartości czynszowej oraz reformy odrzucone przez wyborców.
Ustawy SECURE, prowizje do zera, fundusze ETF na bitcoina spot, TCJA i jej kontynuacja z 2025 r. oraz zasady powiernicze dwukrotnie unieważnione przez sądy.
Według tematu
Opodatkowanie inwestycji stale się zmienia: ulgi i stawki, Vorabpauschale, nowe przepisy o kryptowalutach i odwołana w Kanadzie podwyżka podatku od zysków.
Instrumenty, z którymi ludzie przechodzą na emeryturę: SECURE 2.0, filar 3a, rozszerzenie CPP, automatyczny zapis do TFR i niemieckie depozyty emerytalne.
MiFID II, PRIIP, FIDLEG, zakaz wynagrodzeń za przepływ zleceń oraz przepisy dotyczące obowiązków powierniczych, które nie przeszły w sądzie — jak zmieniły się zasady sprzedaży produktów.
Plany ETF, fundusze ETF na bitcoina spot, konta PIR i FHSA, BTP Valore i ELTIF 2.0: oferta produktów dla oszczędzających i ich koszty stale się zmieniają.
Koniec ujemnych stóp procentowych, presja inflacyjna, rozliczenie T+1 i handel bez prowizji — zmiany, które wpłynęły na długoterminowe kalkulacje.
Zmiany limitów wpływające na plan oszczędzania: podwojenie niemieckiej kwoty wolnej, wsteczne wpłaty do filaru 3a, konta TFSA i FHSA oraz zasady nadrabiania.