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¿Qué ha cambiado para los inversores en Estados Unidos?

Última actualización: 4 de julio de 2026

Dos aspectos destacan en la evolución de Estados Unidos durante los últimos diez años: el coste de invertir se redujo a cero y las normas que regulan las cuentas de jubilación se flexibilizaron una y otra vez.

La historia de los costes es breve. La negociación sin comisiones se convirtió en la norma del sector en octubre de 2019, después de que Schwab diera el paso y el resto le siguiera en cuestión de semanas. Para un inversor a largo plazo que compra fondos indexados, el coste explícito de una operación ha sido nulo desde entonces, y los costes restantes se reflejan en los ratios de gastos de los fondos y en los diferenciales.

La historia de las pensiones es más extensa. La Ley SECURE, de diciembre de 2019, elevó la edad para las distribuciones mínimas obligatorias y eliminó la cuenta IRA «stretch» para la mayoría de las cuentas heredadas. La SECURE 2.0, firmada tres años después, fue más allá en lo que respecta a las aportaciones de recuperación, la inscripción automática y el tratamiento de las cuentas Roth. La Ley «One Big Beautiful Bill» de julio de 2025 introdujo nuevos cambios en el marco fiscal y de jubilación. En contraposición a ello, los intentos de someter a los asesores de jubilación a un estándar fiduciario han fracasado en dos ocasiones ante los tribunales: la «DOL Fiduciary Rule» de 2016 fue anulada en 2018, y la «Retirement Security Rule», finalizada en abril de 2024, fue suspendida y posteriormente anulada.

Dos cambios en los productos merecen una entrada propia. Los bonos de ahorro de la Serie I ofrecieron un rendimiento récord del 9,62 % en mayo de 2022, lo que convirtió brevemente a un bono del Estado indexado a la inflación en el instrumento más atractivo, similar al efectivo, al alcance de un ahorrador minorista estadounidense. Y en enero de 2024, la SEC aprobó los ETF de bitcoin al contado, lo que permitió que un activo que hasta entonces había quedado al margen de los marcos regulados pasara a formar parte de la intermediación bursátil habitual y, con el tiempo, de las cuentas de jubilación.

Cifras clave e impuestos: invertir en United States →

Cambios en esta sección

Todos 11Derecho fiscal 6Jubilación 7Reglamento 3Productos 4Mercado 1Buenas prácticas 3Límites de las aportaciones 211 entradas

JubilaciónProductosDerecho fiscal

Las Trump Accounts se abren a las aportaciones

El 4 de julio de 2026, el Tesoro de EE. UU. puso en marcha oficialmente las Trump Accounts, las cuentas de inversión para menores creadas por la Ley «One Big Beautiful Bill», y abrió el plazo para realizar aportaciones. Cualquier menor de 18 años con un número de la Seguridad Social puede ser titular de una de estas cuentas; los menores nacidos entre 2025 y 2028 reciben un depósito federal único de 1.000 dólares una vez abierta la cuenta (a través del formulario 4547 del IRS o de la aplicación del Tesoro). Las aportaciones tienen un límite máximo de 5.000 dólares al año procedentes de todas las fuentes, de los cuales las empresas pueden aportar hasta 2.500 dólares, y el dinero solo puede invertirse en fondos indexados de renta variable estadounidense de bajo coste con comisiones anuales del 0,10 % o menos; por lo general, no se permiten retiradas hasta el año en que el menor cumpla 18 años, tras lo cual la cuenta se rige por las normas de las cuentas IRA tradicionales. El resultado es una cuenta bloqueada, exclusiva de índices, cuyo valor total se basa en la capitalización compuesta a lo largo de 18 años.

Qué significa esto para ti

Los padres deberían abrir la cuenta con antelación para aprovechar la aportación inicial de 1.000 dólares y, a continuación, configurar pequeñas aportaciones automáticas: con inversiones exclusivamente en índices y un plazo de bloqueo de 18 años, el tiempo en el mercado se encarga del resto.

Fuentes: U.S. Department of the Treasury – Press release · IRS – Instructions for Form 4547

Límites de las aportacionesJubilaciónDerecho fiscal

El IRS establece los límites para 2026: 401(k) 24.500 dólares, IRA 7.500 dólares; la aportación de recuperación Roth será obligatoria para las personas con altos ingresos

El 13 de noviembre de 2025, el IRS anunció los límites de los planes de jubilación para 2026 (Notificación 2025-67): el límite de aportaciones diferidas para los planes 401(k), 403(b) y TSP asciende a 24.500 dólares, la aportación de recuperación para mayores de 50 años a 8.000 dólares y la «superrecuperación» de la ley SECURE 2.0 para personas de entre 60 y 63 años se mantiene en 11.250 dólares, mientras que el límite de las cuentas IRA asciende a 7.500 dólares con una aportación de recuperación de 1.100 dólares; los umbrales de eliminación gradual de las cuentas Roth IRA pasan a situarse entre 153.000 y 168.000 dólares para las personas solteras y entre 242.000 y 252.000 dólares para quienes presentan la declaración conjunta. La misma notificación fijó el umbral salarial en 150.000 dólares; por encima de dicho umbral, se aplicará a partir del 1 de enero de 2026 el requisito de la ley SECURE 2.0 de que las aportaciones de recuperación se realicen como aportaciones Roth (después de impuestos), de conformidad con la normativa definitiva del 16 de septiembre de 2025. Los ahorradores a largo plazo obtienen otros 1.000 dólares de margen con ventajas fiscales, y las personas con ingresos más elevados mayores de 50 años ven cómo sus aportaciones de recuperación pasan de ser una deducción en la actualidad a un crecimiento libre de impuestos en el futuro.

Qué significa esto para ti

Aumente las aportaciones automáticas hasta los nuevos límites máximos en enero, en lugar de realizar la aportación de recuperación en diciembre; y si gana más de 150.000 dólares y tiene 50 años o más, tenga en cuenta que su aportación de recuperación se realizará como aportación Roth: prevea en su presupuesto la pérdida de la deducción correspondiente.

Fuentes: IRS – IR-2025-111 · IRS – Retirement topics: catch-up contributions

Derecho fiscalJubilaciónProductos

Se ha promulgado la Ley «One Big Beautiful Bill»

El presidente Trump promulgó la Ley «One Big Beautiful Bill» el 4 de julio de 2025 (fecha de promulgación). Esta ley convierte en permanentes los tipos impositivos individuales, los tramos y la deducción estándar más elevada de la Tax Cuts and Jobs Act (TCJA) de 2017, poniendo fin a su expiración prevista para 2025, y eleva la exención del impuesto sobre sucesiones a 15 millones de dólares (indexados) a partir de 2026. Asimismo, crea las Trump Accounts —cuentas similares a las cuentas IRA para menores de 18 años, con una aportación federal piloto de 1.000 dólares para los niños nacidos entre 2025 y 2028 y aportaciones permitidas a partir del 4 de julio de 2026—, además de una ampliación de la exención para acciones de pequeñas empresas que cumplan los requisitos (QSBS) con un calendario de tenencia escalonado de 3, 4 y 5 años. Los inversores a largo plazo pueden ahora planificar sus inversiones en función de los tipos actuales, en lugar de tener que hacer frente a un «precipicio fiscal» en 2026.

Qué significa esto para ti

Las estrategias de conversión a cuentas Roth y de planificación sucesoria ya no se enfrentan a un «precipicio fiscal» en 2026: planifique en función de los tipos impositivos permanentes; los padres de niños pequeños deberían estar atentos a la implantación de las Trump Accounts a partir de mediados de 2026.

Fuentes: Tax Foundation · IRS – Trump Accounts

ReglamentoJubilación

El Departamento de Trabajo (DOL) aprueba la Norma de Seguridad de la Jubilación (posteriormente suspendida y anulada)

El 23 de abril de 2024, el Departamento de Trabajo publicó su versión definitiva de la Norma de Seguridad de la Jubilación, ampliando el ámbito de quienes se consideran fiduciarios de asesoramiento en materia de inversiones en virtud de la ley ERISA, de modo que el asesoramiento puntual —como las recomendaciones para la transferencia de un plan 401(k) a una cuenta IRA— tendría que redundar en el mejor interés del ahorrador; estaba previsto que entrara en vigor el 23 de septiembre de 2024. Dos tribunales federales de Texas suspendieron la norma los días 25 y 26 de julio de 2024, y fue anulada formalmente en marzo de 2026, por lo que nunca entró en vigor. Los inversores a largo plazo deben saber que las recomendaciones sobre transferencias y rentas vitalicias por parte de corredores y agentes de seguros se rigen de nuevo por el estándar fiduciario anterior, de alcance más limitado, lo que hace que resulte aún más importante llevar a cabo un análisis independiente y riguroso del asesoramiento sobre transferencias.

Qué significa esto para ti

Las recomendaciones sobre la reinversión y las rentas vitalicias siguen rigiéndose por la norma más restrictiva: los ahorradores deben evaluar por sí mismos el asesoramiento sobre la transferencia de un plan 401(k) a una cuenta IRA y preguntar si el asesor actúa en calidad de fiduciario.

Fuentes: Journal of Accountancy · Norton Rose Fulbright · Federal Register – Notice of Court Vacatur

ProductosReglamento

La SEC aprueba los ETF de Bitcoin al contado

El 10 de enero de 2024, la SEC aprobó las once solicitudes pendientes de productos cotizados en bolsa sobre bitcoin al contado presentadas por emisores como BlackRock, Fidelity y Grayscale, y la negociación comenzó al día siguiente. La aprobación se produjo tras una sentencia del Tribunal de Apelación del Distrito de Columbia, de agosto de 2023, en la que se dictaminó que la SEC no había justificado adecuadamente sus denegaciones anteriores. Para los inversores a largo plazo, esto supuso una forma regulada y de bajo coste de mantener una exposición al bitcoin a través de cuentas de corretaje estándar y algunas cuentas de jubilación, sin necesidad de custodiar las criptomonedas por cuenta propia —aunque la SEC subrayó que la aprobación no constituía un respaldo al bitcoin en sí mismo—.

Qué significa esto para ti

La exposición al bitcoin se ha convertido en una decisión habitual a la hora de distribuir la cartera en las cuentas de corretaje y de jubilación, sin autocustodia: la cuestión ya no es el acceso, sino si se invierte en él y en qué medida.

Fuentes: SEC – Gensler statement · Mintz

JubilaciónDerecho fiscalLímites de las aportaciones

Se ha promulgado la Ley SECURE 2.0

La ley SECURE 2.0 se promulgó el 29 de diciembre de 2022 como parte de la Ley de Asignaciones Consolidadas de 2023. Esta ley eleva la edad de distribución mínima obligatoria de 72 a 73 años (2023) y a 75 años para las personas nacidas en 1960 o posteriormente, indexa las aportaciones de recuperación de las cuentas IRA a la inflación, añade un nivel de recuperación más amplio para las edades comprendidas entre los 60 y los 63 años, exige que las aportaciones de recuperación de las personas con altos ingresos reciban tratamiento Roth y permite transferir hasta 35.000 dólares de los fondos restantes de un plan 529 a la cuenta Roth IRA del beneficiario (a partir de 2024, tras 15 años de titularidad de la cuenta). Estos cambios amplían los periodos de capitalización con diferimiento fiscal y abren nuevas estrategias de planificación Roth para los ahorradores a largo plazo.

Qué significa esto para ti

Los ahorradores deberían actualizar el calendario de las retiradas mínimas obligatorias (RMD), aprovechar el periodo de recuperación más amplio comprendido entre los 60 y los 63 años, y considerar la posibilidad de transferir los fondos restantes del plan 529 a la cuenta Roth IRA del beneficiario.

Fuentes: Kitces · Fidelity

ProductosBuenas prácticas

Los bonos de ahorro de la Serie I alcanzan un tipo de interés récord del 9,62 %

Con efecto a partir del 2 de mayo de 2022, el Tesoro fijó el tipo compuesto de los bonos de ahorro de la Serie I en el 9,62 % (0,00 % de tipo fijo más la inflación anualizada del IPC-U) para los bonos emitidos entre mayo y octubre de 2022 —el tipo más alto desde que se introdujeron los bonos de la Serie I—. Este repunte convirtió a los bonos de ahorro del Tesoro, protegidos contra la inflación y exentos de impuestos estatales, en una herramienta habitual de asignación de efectivo para los inversores particulares, sujeta al límite de compra anual de 10.000 dólares por persona. Esto marcó un cambio de régimen más amplio hacia rendimientos significativos en activos seguros tras una década de tipos cercanos a cero.

Qué significa esto para ti

Las asignaciones de efectivo cuentan ahora con una opción protegida contra la inflación y exenta de impuestos estatales, que conviene utilizar dentro del límite anual de 10.000 dólares siempre que los rendimientos reales de los depósitos sean negativos.

Fuentes: TreasuryDirect

JubilaciónDerecho fiscal

Se promulga la Ley SECURE

La Ley SECURE se promulgó el 20 de diciembre de 2019, y sus disposiciones clave entraron en vigor el 1 de enero de 2020. Esta ley eliminó en gran medida la «cuenta IRA de distribución prolongada»: la mayoría de los beneficiarios que no sean cónyuges de titulares de cuentas fallecidos después del 31 de diciembre de 2019 deben vaciar las cuentas IRA heredadas en un plazo de 10 años, en lugar de hacerlo a lo largo de su propia esperanza de vida, lo que modifica sustancialmente la planificación sucesoria y la conversión a cuentas Roth. Asimismo, elevó la edad de inicio de las distribuciones mínimas obligatorias (RMD) de 70½ a 72 años y eliminó el límite de edad para las aportaciones a las cuentas IRA tradicionales, lo que amplía la fase de acumulación para los ahorradores de más edad.

Qué significa esto para ti

La norma de los 10 años aplicable a las cuentas IRA heredadas convierte la designación de beneficiarios y las conversiones a cuentas Roth en vida en herramientas fundamentales para la planificación sucesoria; ambas merecen ser revisadas.

Fuentes: Fidelity · Congressional Research Service

MercadoBuenas prácticas

La negociación sin comisiones se convierte en el estándar del sector en EE. UU.

El 1 de octubre de 2019, Charles Schwab anunció que eliminaría las comisiones por las operaciones en línea de acciones, ETF y opciones estadounidenses a partir del 7 de octubre, reduciendo la comisión de 4,95 dólares a cero; TD Ameritrade, E*Trade y Fidelity hicieron lo propio en cuestión de días. Esto, junto con la posterior generalización de la negociación de fracciones de acciones, eliminó de forma permanente la barrera del coste por operación para los inversores particulares. Para los inversores a largo plazo, esto hizo que las aportaciones pequeñas y frecuentes y la estrategia de promedio de coste en dólares en los ETF resultaran prácticamente gratuitas, aunque ahora los corredores obtienen ingresos a través del pago por el flujo de órdenes y las transferencias automáticas de efectivo.

Qué significa esto para ti

Las aportaciones pequeñas y frecuentes, así como la inversión mediante el método del coste medio en ETF, han dejado de tener comisiones; no obstante, preste atención a la monetización oculta a través del flujo de órdenes y de los tipos de remuneración del efectivo barrido («cash sweep»).

Fuentes: Charles Schwab press release · CNBC

Derecho fiscal

Se promulga la Tax Cuts and Jobs Act

La Tax Cuts and Jobs Act (TCJA) se promulgó el 22 de diciembre de 2017 y entró en vigor para el ejercicio fiscal de 2018. Redujo los tipos impositivos para las personas físicas (el tipo máximo pasó del 39,6 % al 37 %), duplicó aproximadamente la deducción estándar, limitó la deducción SALT a 10.000 dólares, duplicó la exención del impuesto sobre sucesiones y creó la deducción del 20 % para las entidades de transferencia fiscal («pass-through»); la mayoría de las disposiciones individuales estaban previstas inicialmente para expirar el 31 de diciembre de 2025 (posteriormente convertidas en permanentes por la OBBBA de 2025). Para los inversores a largo plazo, esta ley redefinió las decisiones relativas a la deducción detallada, las conversiones a cuentas Roth, la ubicación de los activos y la planificación sucesoria durante casi una década.

Qué significa esto para ti

La duplicación de la deducción estándar y los nuevos tramos impositivos modificaron los cálculos relativos a la deducción detallada, las conversiones a cuentas Roth, la ubicación de activos y la planificación sucesoria; los planes anteriores a 2018 debieron revisarse.

Fuentes: Tax Foundation · Tax Policy Center

ReglamentoJubilaciónBuenas prácticas

Se aprueba la norma fiduciaria del Departamento de Trabajo (anulada en 2018)

En abril de 2016, el Departamento de Trabajo ultimó su Norma sobre Conflictos de Intereses («fiduciaria»), ampliando considerablemente el ámbito de quienes se consideran fiduciarios a la hora de asesorar sobre cuentas de jubilación, de modo que los corredores y agentes de seguros que recomienden productos IRA tendrían que actuar en el mejor interés del cliente. Tras su aplicación parcial en junio de 2017, el Quinto Circuito anuló la norma en su totalidad el 15 de marzo de 2018, restableciendo el criterio más restrictivo de cinco partes vigente antes de 2016. Este episodio impulsó de todos modos al sector hacia el asesoramiento retribuido mediante honorarios y hacia fondos de menor coste, y sigue siendo la razón por la que quienes ahorran para la jubilación deben comprobar si su asesor es realmente un fiduciario.

Qué significa esto para ti

Las personas que ahorran para la jubilación no pueden dar por sentado que el asesoramiento esté libre de conflictos de intereses: sigue siendo su propia responsabilidad comprobar la condición de fiduciario del asesor y su modelo de comisiones.

Fuentes: Groom Law Group · Reed Smith

Las normas cambian; las cuentas, no. Introduce en la calculadora tus propias aportaciones, la tasa de interés y el horizonte temporal, y comprueba qué impacto tiene un cambio a lo largo de veinte años.

Abre la calculadora

Por país

Austria

KESt del 27,5 %, criptomonedas en el régimen fiscal ordinario, MiFID II y una exención por tenencia prometida por dos gobiernos y promulgada por ninguno.

Canada

La FHSA, más margen en la TFSA y el Home Buyers' Plan, la mejora del CPP, la prohibición de las DSC y un aumento de las plusvalías anunciado y luego cancelado.

European Union

La MiFID II y los PRIIP, la prohibición de los pagos por flujo de órdenes, el ELTIF 2.0 y el PEPP, así como la Unión de Ahorro e Inversión que se está creando a partir de ellos.

Germany

La reforma fiscal de fondos de 2018 y la Vorabpauschale, la deducción por ahorro duplicada, el auge del ahorro en ETF y las reformas de pensiones de 2027.

Italy

Cuentas PIR y BTP Valore, un régimen fiscal para criptomonedas reformulado dos veces en tres años y la inscripción automática del TFR en fondos de pensiones.

Switzerland

Las aportaciones retroactivas al pilar 3a, el AHV 21, el fin de los tipos de interés negativos, la supresión del valor de alquiler imputado y las reformas que los votantes rechazaron.

Por tema

Derecho fiscal

La fiscalidad de las inversiones sigue cambiando: deducciones y tipos, Vorabpauschale, nuevos regímenes cripto y el aumento de plusvalías anulado en Canadá.

Jubilación

Instrumentos con los que la gente se jubila: SECURE 2.0, aportaciones al pilar 3a, mejora del CPP, inscripción automática del TFR y nuevos planes alemanes.

Reglamento

MiFID II, PRIIP, FIDLEG, la prohibición de los pagos por flujo de órdenes y las normas fiduciarias que no prosperaron ante los tribunales: cómo se ha redefinido la venta de productos.

Productos

Planes de ahorro en ETF, ETF de bitcoin al contado, cuentas PIR y FHSA, BTP Valore y ELTIF 2.0: la oferta de productos que pueden adquirir los ahorradores, y a qué precio, no deja de ampliarse.

Mercado

El fin de los tipos de interés negativos, la presión inflacionista, la liquidación T+1 y las operaciones sin comisiones: cambios que han alterado las cuentas a largo plazo.

Buenas prácticas

Dónde se revisaron las recomendaciones: costes de negociación a cero, fin de las comisiones de venta, información estándar de fondos y tipos reales negativos.

Límites de las aportaciones

Cambios en los límites que modifican un plan de ahorro: desgravación por ahorro duplicada en Alemania, aportaciones retroactivas al pilar 3a, TFSA y FHSA.