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¿Qué ha cambiado para los inversores en Canadá?

Última actualización: 1 de enero de 2026

La reforma canadiense en este periodo ha sido inusualmente coherente en materia de protección del consumidor e inusualmente errática en materia fiscal.

La sección dedicada a la protección se presenta como una secuencia continua. En junio de 2022 se prohibieron los fondos con comisión de venta diferida y las comisiones de seguimiento en las cuentas de corredores de descuento, lo que eliminó dos de las estructuras más costosas que se vendían a los inversores minoristas. La IIROC y la MFDA se fusionaron en una única organización autorreguladora, la CIRO, en enero de 2023. Los mercados canadienses pasaron a la liquidación T+1 en mayo de 2024, un día antes que la mayor parte de Europa. Cada una de estas medidas reduce los costes o las fricciones sin que el inversor tenga que hacer nada.

En materia fiscal ocurrió lo contrario. El presupuesto de 2024 proponía aumentar el tipo de inclusión de las plusvalías de la mitad a dos tercios por encima de un umbral determinado, con efecto a partir de junio de 2024. Los inversores dedicaron meses a reestructurar sus carteras en previsión de una medida que se aplazó y, posteriormente, se canceló por completo en marzo de 2025. La lección que se extrae para un plan a largo plazo no es el tipo en sí mismo, sino la fluctuación brusca: las decisiones tomadas para adelantarse a un cambio fiscal anunciado resultaron ser las más costosas.

Las cuentas registradas siguieron creciendo. En abril de 2023 se puso en marcha la Cuenta de Ahorro para la Primera Vivienda Libre de Impuestos, que combina una deducción en el momento de la aportación con una capitalización y una retirada de fondos libres de impuestos para la adquisición de la primera vivienda; el límite del Plan para Compradores de Vivienda aumentó a 60.000 dólares en abril de 2024. La mejora del CPP comenzó a aplicarse progresivamente a partir de enero de 2019, aumentando gradualmente tanto las cotizaciones como la tasa de sustitución final. Y en febrero de 2021, Toronto admitió a cotización el primer ETF de Bitcoin del mundo, muy por delante de Estados Unidos. El límite anual de la TFSA, por el contrario, se redujo a 5.500 dólares en 2016, tras un único año en el que se mantuvo en 10.000 dólares.

Cifras clave e impuestos: invertir en Canada →

Cambios en esta sección

Entra en vigor la obligación de informar sobre el coste total para los fondos y los fondos segregados

El 1 de enero de 2026 entraron en vigor las mejoras en la información sobre el coste total publicadas por las Autoridades Canadienses de Valores y el Consejo Canadiense de Reguladores de Seguros en abril de 2023. Los intermediarios y las aseguradoras deben ahora indicar a cada cliente, en el informe anual sobre comisiones y remuneraciones, el ratio de gastos de cada fondo de inversión, ETF y fondo segregado que posea, así como el importe total en dólares de los gastos del fondo realmente soportados a lo largo del año —costes que anteriormente estaban incluidos en el fondo y nunca se detallaban para el inversor—, y los primeros informes mejorados, que abarcan el año natural 2026, se publicarán en enero de 2027. Para los inversores a largo plazo, esto subsana la mayor laguna en la divulgación de comisiones en Canadá: el lastre que suponen los costes de gestión y de negociación pasa a ser una cifra en un extracto, en lugar de un porcentaje en un folleto informativo.

Qué significa esto para ti

Cuando lleguen los extractos de enero de 2027, compare el coste en dólares de cada fondo con el valor que aporta: una cartera de fondos con comisiones elevadas mostrará su precio en cifras claras por primera vez.

Fuentes: Canadian Securities Administrators · CIRO – Enhanced Cost Reporting

Se ha cancelado la subida del tipo de inclusión de las plusvalías

El 21 de marzo de 2025, el primer ministro Mark Carney anunció la anulación del aumento propuesto del tipo de inclusión de las plusvalías del 50 % al 66,67 %, después de que el Ministerio de Hacienda ya hubiera aplazado, el 31 de enero de 2025, su fecha de entrada en vigor del 25 de junio de 2024 al 1 de enero de 2026. Por lo tanto, el tipo de inclusión se mantiene en el 50 % para todas las plusvalías, mientras que se mantuvo el aumento de la exención vitalicia por plusvalías a 1,25 millones de dólares. Los inversores a largo plazo que aceleraron la realización de ganancias o reestructuraron sus carteras en previsión de la subida pueden volver a la planificación fiscal habitual de «comprar y mantener».

Qué significa esto para ti

Vuelta a la planificación fiscal habitual de «comprar y mantener»: no hay motivo para acelerar la realización de ganancias, y las reestructuraciones llevadas a cabo ante la subida cancelada pueden revertirse cuando resulte razonable.

Fuentes: Scotia Wealth Management · Doane Grant Thornton

El presupuesto de 2024 propone un tipo de inclusión de las plusvalías más elevado

El presupuesto federal del 16 de abril de 2024 propuso aumentar el tipo de inclusión de las plusvalías de la mitad a dos tercios para sociedades, fideicomisos y particulares en las plusvalías superiores a 250.000 dólares al año, con una fecha de entrada en vigor prevista para el 25 de junio de 2024 (la fecha que aquí se indica). Aunque nunca se promulgó y finalmente se canceló en marzo de 2025, la propuesta llevó a muchos inversores a materializar sus ganancias antes de la fecha límite y redefinió la planificación fiscal durante más de un año. Se trata de un ejemplo aleccionador de que los cambios fiscales propuestos pueden influir en el comportamiento mucho antes de su promulgación (o incluso sin que esta se produzca).

Qué significa esto para ti

Una advertencia contra las medidas preventivas: la realización de plusvalías ante un cambio fiscal anunciado, pero aún no legislado, resultó costosa; es recomendable esperar a su promulgación antes de llevar a cabo una reestructuración.

Fuentes: PwC Canada · KPMG Canada

Los mercados canadienses pasan a la liquidación T+1

A partir del 27 de mayo de 2024, las operaciones con acciones y bonos canadienses se liquidan un día hábil después de la fecha de la operación (T+1), en lugar de dos, un día antes de la transición equivalente en EE. UU. Para los inversores a largo plazo, esto supone un acceso más rápido al efectivo tras la venta y una entrega más rápida de los valores tras la compra, lo cual resulta importante para el reequilibrio de carteras, las retiradas de fondos de los RRIF y la transferencia de dinero entre cuentas registradas cuando se acercan los plazos de aportación.

Qué significa esto para ti

Los ingresos por venta se abonan un día antes, lo cual resulta útil para el reequilibrio de carteras, las retiradas de fondos de los RRIF y las transferencias de dinero entre cuentas registradas cuando se acercan los plazos de aportación.

Fuentes: Bank of Canada · Canadian Securities Administrators

Se eleva a 60.000 dólares el límite del Plan para Compradores de Vivienda

El Presupuesto de 2024 aumentó el límite de retirada del Plan para Compradores de Vivienda del RRSP de 35.000 a 60.000 dólares, con efecto para las retiradas realizadas a partir del 16 de abril de 2024, y amplió temporalmente el período de gracia para la devolución a cinco años para las retiradas realizadas entre 2022 y 2025. En combinación con la FHSA, un comprador de primera vivienda puede ahora destinar una cantidad considerablemente mayor de ahorros con ventajas fiscales al pago inicial, lo que modifica la distribución óptima entre el RRSP, la FHSA y la TFSA para quienes ahorran con vistas a la compra de una vivienda.

Qué significa esto para ti

Quienes ahorran para la compra de una vivienda deberían volver a calcular la distribución óptima entre el RRSP, la FHSA y la TFSA: ahora se puede destinar una cantidad considerablemente mayor de dinero con ventajas fiscales al pago inicial.

Fuentes: Investment Executive

Se pone en marcha el programa FHSA para quienes compran su primera vivienda

La Cuenta de Ahorro para la Primera Vivienda Libre de Impuestos (FHSA) entró en vigor el 1 de abril de 2023, combinando aportaciones deducibles al estilo de un RRSP con un crecimiento y retiradas libres de impuestos al estilo de una TFSA para la adquisición de una primera vivienda, con un límite de 8.000 dólares al año y 40.000 dólares a lo largo de toda la vida. Los fondos no utilizados pueden transferirse a un RRSP libres de impuestos en un plazo de 15 años, lo que convierte a la FHSA en una cuenta de máxima prioridad y prácticamente sin riesgo para cualquier persona que pueda llegar a comprar su primera vivienda. Los principales bancos la fueron incorporando de forma gradual, y los seis grandes se sumaron a la iniciativa en noviembre de 2023.

Qué significa esto para ti

Cualquier persona que pueda llegar a comprar su primera vivienda debería abrir una cuenta FHSA lo antes posible para empezar a acumular derecho a aportaciones y poner en marcha el plazo de 15 años; en el peor de los casos, los fondos se transferirán al RRSP libres de impuestos.

Fuentes: Wikipedia (First home savings account) · Canada Revenue Agency

La IIROC y la MFDA se fusionan en un único organismo regulador (CIRO)

El 1 de enero de 2023, las dos organizaciones autorreguladoras del sector de la inversión de Canadá, la IIROC y la MFDA, se fusionaron en una única organización autorreguladora, que pasó a denominarse Organización Reguladora de Inversiones de Canadá (CIRO) en 2023; los dos fondos de protección de los inversores también se fusionaron en un único Fondo Canadiense de Protección de los Inversores. Los inversores particulares cuentan ahora con un único regulador nacional y un único fondo de protección que abarca tanto a los distribuidores de fondos de inversión como a los intermediarios de inversión, lo que simplifica las reclamaciones, la aplicación de la normativa y las normas de cobertura de las cuentas.

Fuentes: Wikipedia (CIRO) · CIRO

Se prohíben los fondos DSC y las comisiones de seguimiento de los corredores de bolsa con descuento

Con efecto a partir del 1 de junio de 2022, los reguladores de valores canadienses prohibieron en todo el país la opción de compra con comisión de venta diferida (DSC) en fondos de inversión y prohibieron a las sociedades gestoras de fondos el pago de comisiones de seguimiento a los intermediarios que se limitan a la ejecución de órdenes (de descuento) y que no prestan asesoramiento. Esto puso el broche final a las «Reformas Centradas en el Cliente» de la CSA, cuyas normas mejoradas sobre conflictos de intereses entraron en vigor el 30 de junio de 2021. Los inversores a largo plazo que gestionan sus propias inversiones en plataformas de descuento ya no pagan comisiones de asesoramiento implícitas por las que no reciben nada a cambio, y han desaparecido las penalizaciones de reembolso bloqueadas en las nuevas compras de fondos.

Qué significa esto para ti

Los inversores independientes que operan en plataformas de descuento han dejado de pagar comisiones de asesoramiento implícitas a cambio de nada: merece la pena revisar y sustituir las carteras de fondos que aún contengan comisiones de venta diferida (DSC) o comisiones de seguimiento (trailer).

Fuentes: Mondaq (Borden Ladner Gervais) · Canadian Securities Administrators

El primer ETF de Bitcoin del mundo cotiza en Toronto

La Comisión de Valores de Ontario aprobó el ETF Purpose Bitcoin, que comenzó a cotizar en la Bolsa de Toronto con el símbolo BTCC el 18 de febrero de 2021, como el primer fondo cotizado en bolsa del mundo que mantiene bitcoins con liquidación física. Esto proporcionó a los inversores particulares canadienses una exposición a las criptomonedas regulada y apta para cuentas registradas (TFSA/RRSP) sin necesidad de autocustodia ni de recurrir a plataformas extraterritoriales, lo que abrió una nueva opción de asignación de activos años antes de que existieran los ETF de bitcoin al contado en EE. UU.

Qué significa esto para ti

La inversión en criptomonedas pasó a ser posible dentro de las cuentas TFSA y RRSP sin necesidad de autocustodia, lo que convirtió al bitcoin en una decisión habitual de asignación de activos, en lugar de un riesgo propio de la plataforma.

Fuentes: Mondaq (McCarthy Tétrault) · The Globe and Mail

Comienza la implantación gradual de la mejora del CPP

A partir del 1 de enero de 2019, las tasas de cotización al Plan de Pensiones de Canadá (CPP) se incrementaron gradualmente del 4,95 % al 5,95 % de los ingresos pensionables (para 2023), a lo que siguió una segunda fase a partir de enero de 2024, en la que se añadieron cotizaciones al CPP2 del 4 % sobre un nuevo límite máximo de ingresos más elevado (YAMPE, entre 68.500 y 73.200 dólares en 2024). Esta mejora tiene por objeto aumentar la prestación máxima de jubilación del CPP en aproximadamente un 50 % para quienes hayan cotizado durante toda su vida laboral, lo que significa que los trabajadores más jóvenes pueden esperar una pensión garantizada más elevada, indexada a la inflación, y pueden ajustar en consecuencia sus objetivos de ahorro privado.

Qué significa esto para ti

Los trabajadores más jóvenes pueden tener en cuenta en sus previsiones de jubilación una prestación del CPP garantizada e indexada a la inflación aproximadamente un 50 % superior, y ajustar a la baja sus objetivos de ahorro privado en consecuencia.

Fuentes: Investment Executive (Jamie Golombek) · Government of Canada

El límite anual de la TFSA vuelve a reducirse a 5.500 dólares

Con efecto a partir del 1 de enero de 2016, el nuevo Gobierno liberal redujo el límite de aportación anual a la TFSA desde los 10.000 dólares (2015), aplicables por una sola vez, hasta los 5.500 dólares y restableció la indexación a la inflación en tramos de 500 dólares. Se conservó el margen acumulado y, desde entonces, la indexación ha elevado el límite anual a 6.000 dólares (2019), 6.500 dólares (2023) y 7.000 dólares (2024 y 2025). Este recorte redujo de forma permanente el ritmo al que los canadienses pueden acumular margen de inversión libre de impuestos, lo que hace que el uso temprano y completo de la TFSA resulte más valioso para la capitalización a largo plazo.

Qué significa esto para ti

El menor crecimiento del margen libre de impuestos hace que resulte más ventajoso realizar cuanto antes, cada mes de enero, las aportaciones completas a la TFSA —y que merezca la pena realizar un seguimiento del margen acumulado—.

Fuentes: MoneySense · The Globe and Mail

Las normas cambian; las cuentas, no. Introduce en la calculadora tus propias aportaciones, la tasa de interés y el horizonte temporal, y comprueba qué impacto tiene un cambio a lo largo de veinte años.

Abre la calculadora

Por país

Austria

KESt del 27,5 %, criptomonedas en el régimen fiscal ordinario, MiFID II y una exención por tenencia prometida por dos gobiernos y promulgada por ninguno.

European Union

La MiFID II y los PRIIP, la prohibición de los pagos por flujo de órdenes, el ELTIF 2.0 y el PEPP, así como la Unión de Ahorro e Inversión que se está creando a partir de ellos.

Germany

La reforma fiscal de fondos de 2018 y la Vorabpauschale, la deducción por ahorro duplicada, el auge del ahorro en ETF y las reformas de pensiones de 2027.

Italy

Cuentas PIR y BTP Valore, un régimen fiscal para criptomonedas reformulado dos veces en tres años y la inscripción automática del TFR en fondos de pensiones.

Switzerland

Las aportaciones retroactivas al pilar 3a, el AHV 21, el fin de los tipos de interés negativos, la supresión del valor de alquiler imputado y las reformas que los votantes rechazaron.

United States

Las leyes SECURE, las comisiones que se reducen a cero, los ETF de bitcoin al contado, la TCJA y su continuación de 2025, y las normas fiduciarias que los tribunales han anulado en dos ocasiones.

Por tema

Derecho fiscal

La fiscalidad de las inversiones sigue cambiando: deducciones y tipos, Vorabpauschale, nuevos regímenes cripto y el aumento de plusvalías anulado en Canadá.

Jubilación

Instrumentos con los que la gente se jubila: SECURE 2.0, aportaciones al pilar 3a, mejora del CPP, inscripción automática del TFR y nuevos planes alemanes.

Reglamento

MiFID II, PRIIP, FIDLEG, la prohibición de los pagos por flujo de órdenes y las normas fiduciarias que no prosperaron ante los tribunales: cómo se ha redefinido la venta de productos.

Productos

Planes de ahorro en ETF, ETF de bitcoin al contado, cuentas PIR y FHSA, BTP Valore y ELTIF 2.0: la oferta de productos que pueden adquirir los ahorradores, y a qué precio, no deja de ampliarse.

Mercado

El fin de los tipos de interés negativos, la presión inflacionista, la liquidación T+1 y las operaciones sin comisiones: cambios que han alterado las cuentas a largo plazo.

Buenas prácticas

Dónde se revisaron las recomendaciones: costes de negociación a cero, fin de las comisiones de venta, información estándar de fondos y tipos reales negativos.

Límites de las aportaciones

Cambios en los límites que modifican un plan de ahorro: desgravación por ahorro duplicada en Alemania, aportaciones retroactivas al pilar 3a, TFSA y FHSA.