Capitalisation mensuelle ou annuelle : quelle est l'importance de la fréquence ?

Que signifie réellement la fréquence de capitalisation ?

La fréquence de capitalisation correspond à la fréquence à laquelle les intérêts perçus sont ajoutés à votre solde et commencent eux-mêmes à rapporter des intérêts. Tant qu’ils ne sont pas crédités, ils ne rapportent rien. Un compte versant 6 % une fois par an retient vos 6 % pendant douze mois ; un compte versant 0,5 % douze fois par an laisse les intérêts de janvier rapporter pendant onze mois supplémentaires.

Le taux indiqué pour le produit correspond presque toujours au taux annuel nominal. Le taux nominal est divisé par le nombre de périodes pour obtenir le taux par période ; c'est pourquoi un taux nominal de 6 % crédité mensuellement correspond à 0,5 % par mois — et non à 6 % par mois, ni à 6 % plus un certain pourcentage.

Toujours ce même taux de 6 %, quatre façons différentes

Prenons 10 000 €, un horizon de vingt ans et un taux nominal de 6 %. Ne modifions rien, si ce n'est la fréquence de capitalisation des intérêts.

Le versement mensuel l'emporte sur le versement annuel de 1 031 € sur vingt ans — soit environ 3,2 % de solde final en plus. C'est de l'argent réel et c'est gratuit, alors profitez-en quand on vous le propose. Mais ce n’est pas le levier que la plupart des gens imaginent : une année supplémentaire à 6 % aurait rapporté environ 1 900 €, soit près du double.

Pourquoi l'écart cesse de se creuser

Diviser la période par deux ne réduit pas de moitié l'avantage restant de manière permanente. Chaque étape apporte un gain moindre que la précédente : passer d'une fréquence annuelle à semestrielle rapporte 549 €, passer de semestrielle à trimestrielle seulement 286 €, et passer de trimestrielle à mensuelle 196 €. La suite converge.

La capitalisation continue représente le plafond théorique, et la capitalisation mensuelle en atteint déjà 99,7 %. C’est pourquoi aucune banque ne met en avant la capitalisation quotidienne comme argument de vente : il n’y a pratiquement plus rien à gagner. Cela signifie également que vous pouvez considérer la capitalisation mensuelle comme « suffisante » et cesser de chercher à optimiser davantage.

Taux nominal, taux effectif et lequel comparer

Le taux annuel effectif répond à la question suivante : « Quel taux annuel unique, crédité une seule fois, donnerait le même résultat ? » C'est le seul chiffre qui vous permette de comparer deux produits dont les calendriers de crédit sont différents.

• Si deux offres proposent le même taux nominal, celle qui effectue des versements plus fréquents l'emporte.
• S'ils indiquent des taux effectifs, comparez-les directement : la fréquence est déjà prise en compte dans le chiffre.
• Si l'un indique un taux nominal et l'autre un taux effectif, convertissez-les avant de les comparer. C'est là que se cache la vente abusive.

Au sein de l’Union européenne, le taux annuel effectif global n’est obligatoire que pour le crédit à la consommation. Pour les dépôts, l’indication est facultative et la dénomination varie. Vérifiez comment ce chiffre est désigné avant de supposer que les deux documents qui se trouvent sur votre bureau ont la même signification.

Ce qui se passe réellement avec des versements réguliers

Dans le cas d’un versement unique, la fréquence n’a qu’une incidence minime sur le résultat. Dès que vous effectuez des versements réguliers, une seconde question se pose : à partir de quand un nouveau versement produit-il des intérêts ? Dans ce calculateur, l’intervalle d’intérêt définit les sous-périodes de chaque année, et les versements sont répartis sur ces sous-périodes. Avec une capitalisation mensuelle, chaque mensualité est comptabilisée dans son propre mois ; avec une capitalisation annuelle, les douze mensualités d’une année sont considérées comme versées en début d’année et produisent des intérêts sur l’année entière — une simplification légèrement optimiste.

Le résultat surprend : 300 € par mois pendant vingt-cinq ans à 6 % rapportent 118 938 € d’intérêts en capitalisation mensuelle et 119 363 € en capitalisation annuelle. L’écart est inférieur à un demi pour cent et, dans le modèle, il joue même en faveur de la capitalisation annuelle, car les versements y comptent plus tôt. Sur un compte réel, c’est la date de valeur appliquée par la banque qui détermine à partir de quel jour un dépôt est rémunéré — et cette règle pèse davantage que la fréquence.

Éléments à vérifier sur un produit concret

1. Le taux indiqué est-il nominal ou effectif ? Si le document ne le précise pas, considérez-le comme nominal et effectuez la conversion.
2. À quelle fréquence les intérêts sont-ils crédités, et sont-ils crédités ou simplement calculés ? Certains comptes effectuent le calcul quotidiennement, mais ne créditent les intérêts qu’une fois par an — c’est ce qu’on appelle la capitalisation annuelle.
3. Le taux est-il fixe ou variable ? Un taux variable de 6 % composé mensuellement vaut moins qu'un taux fixe de 5,9 % composé annuellement si ce taux risque d'être revu à la baisse au trimestre suivant.
4. Quels sont les frais, et comment sont-ils facturés ? Des frais annuels de 0,5 % annulent largement l’avantage lié à la fréquence de capitalisation.
5. Quel est le régime fiscal des intérêts crédités ? Les intérêts imposés au moment de leur crédit se calculent sur le montant après imposition, ce qui réduit le taux effectif.

Classés en fonction de leur incidence sur le résultat, les frais et les impôts viennent en premier, le taux en deuxième, l’horizon en troisième et la fréquence de capitalisation en quatrième, loin derrière. Il est utile de bien comprendre la fréquence afin que personne ne puisse s’en servir pour faire paraître plus attractif un produit de moindre qualité — et non parce que son optimisation modifierait votre plan.